國內大型橡膠制品公司全年業績分析

發布者:admin 時間:2019-05-31 15:53:00 來源:江蘇明珠硅橡膠材料有限公司
4月22日晚,行業內有多家橡膠帶、密封件企業“扎堆”發布了2018年的全年業績,此時距披露截止日僅剩一周時間,國內大型上市橡膠制品企業中還剩美晨生態、寶通科技兩家未公開完整業績,《中國橡膠》將發布年報的9家橡企業績整理如下。

營業收入增長情況“參差不齊”

上表中9家橡企已按營業收入進行了排序,可以看到中鼎股份及時代新材兩家橡企營業收入及業務規模穩居制品行業上市企業前兩名。

上述9家橡企有8家在2018年實現了營業收入的增長,有5家實現了兩位數的增長率,增長率排在前三位的是海達股份、天鐵股份及鵬翎股份,浙江仙通稱銷售情況不佳等是導致其報告期內營收下滑的主要原因。



據美晨生態(膠管)、寶通科技(輸送帶)發布的業績快報,兩家企業在2018年實現營業收入分別為35.50億元、21.55億元,但這兩家橡企近年來發展的其他業務規模(園林業務、網絡游戲業務)已超過了其傳統的橡膠業務。

 

凈利潤普遍呈“微弱增長”

再看向企業的凈利潤項,9家企業中有8家均在2018年實現了盈利,中鼎股份仍以11.16億元的超高利潤額領先其他橡企,利潤排在第二、三位的分別是海達股份和雙箭股份,其余橡企的凈利潤額均在0.7~1.3億元之間。

值得注意的是,時代新材在報告期內的凈利潤為-4.27億元,該公司在公告中表示凈利潤虧損屬“特殊情況”,其全資子公司德國BOGE(博戈)計提商譽減值6785萬歐元,使合并報表凈利潤減少了5.29億元。

如果扣除德國BOGE影響,時代新材預計實現歸股凈利約1.02億元,較上年同期增加3323萬元,反倒有著48%的增長。



9家橡企的凈利潤變動情況則可謂“兩極分化”,除時代新材之外仍有4家制品企業的凈利潤同比下降,降幅最大的是三力士,其次是浙江仙通,中鼎股份及鵬翎股份凈利潤也可以說是與上年基本持平。

其余4家制品企業的凈利潤則有著較大的漲幅,三維股份的增長幅度為43.43%,其次是雙箭股份和海達股份,這兩家企業也實現了連續兩年的利潤高增長率。

 

企業盈利能力分析

上市公司會在發布的報表中披露其主營業務的毛利潤率,這真實地反映了企業產品的盈利水平,也反映了制造業企業在生產全過程中的成本控制能力,對需求客戶的議價能力,綜合細分行業龍頭企業的盈利情況還可以近似得到這個行業的毛利潤水平。



從上表可以看到,企業毛利潤排在前三位的分別是天鐵股份、仙通股份及三力士,三者的主營業務為減震件、汽車密封條和橡膠V帶。

值得注意的是,無論是橡膠帶、密封件還是減震件,這些產品的綜合毛利潤都接近或超過了20%,相比輪胎產品的毛利潤率要高出許多,說明這9家企業的盈利空間還是很可觀的。

再看向企業的凈利潤率,排在第一位的是浙江仙通,其次是天鐵股份和雙箭股份,除時代新材外其余幾家的凈利潤率也保持在了接近10%的水平,普遍好于今年的輪胎、炭黑等行業,但略低于橡膠助劑行業。

企業毛利率與凈利率差值最小的三個企業分別是鵬翎股份(13.58%)、雙箭股份(13.92%)及三維股份(15.4%)。

眾所周知,若不計各項補貼,凈利潤是毛利潤在扣除各項運營成本、科研投入及稅收后的利潤,也就是說,凈利潤水平除了可以體現上述情況外,還可以真實反映出企業在管理上的“才能”,在研發投入比例相近的條件下,毛利潤與凈利潤間差值越小則說明企業運營流程的成本控制越到位。
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